• 國海證券-計算機行業周報:人工智能產業化加速,相關領域值得期待-210912

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    日期:2021-09-12 23:59:51 研報出處:國海證券
    行業名稱:計算機行業
    研報欄目:行業分析 寶幼琛,任春陽  (PDF) 16 頁 744 KB 分享者:tuj****ng 推薦評級:推薦
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    研究報告內容
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      上周回顧

      上周計算機板塊(中信分類)上漲3.22%,漲幅排名位列30個行業中第16位,同期滬深300上漲3.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】計算機板塊跑輸大盤。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

      本周觀點

      算法算力數據三要素持續進步,推動AI商業化場景加速落地。算力、算法、數據是AI三要素,三要素持續進步推動AI產業發展:1)算力端:AI芯片不斷升級迭代,芯片算力從每秒百次浮點運算數提高到每秒萬億次;2)基于深度學習的神經網絡算法不斷發展,效率逐步提高,從2012年到現在,訓練一個具有同等精度的神經網絡模型的計算代價減少了大約44倍;3)AIOT產生海量的數據為算法模型提供訓練基礎。

      人工智能企業加速上市,政策支持行業快速發展。近兩年人工智能企業上市步伐有加速跡象,2019年虹軟科技(機器視覺算法)上市,2020年石頭科技(智能掃地機器人)、寒武紀(AI芯片)、九號公司(智能電動滑板車)、海天瑞聲(AI數據資源提供商)上市。目前云從科技、云天勵飛等多家AI公司披露招股說明書,此外,同為AI四小龍的商湯科技等也曾報道過擬上市的計劃,預計2021年將是人工智能企業IPO大年。AI企業集中上市說明AI應用場景商業化已經初步成熟,同時資本市場對人工智能行業關注度有望提升。

      人工智能建議關注六大落地方向:1)機器人:石頭科技(掃地機器人)、九號公司(平衡車、服務機器人);2)智能汽車:銳明技術(商用車車載視頻監控)、四維圖新(自動駕駛);3)語義識別:科大訊飛(智能語音);4)圖像識別:虹軟科技(計算機視覺);5)文本識別:拓爾思(互聯網空間治理);6)智慧安防:??低?、大華股份、同為股份等。

      業績增速放緩,營收已較疫情前有所增長,盈利水平恢復尚存空間。2021H1、2021Q2,以中信行業一級分類下共計265家公司統計,計算機行業整體營業收入為5879.25、3252.83億元,同比增長19.89%、14.98%億元;扣非歸母凈利潤分別為182.53、93.48億元,同比增速為23.26%、-9.31%,2021Q2業績增速放緩,但較2019Q2年復合增速達5.20%。此外,行業整體盈利質量有所下降,2021H1、2021Q2,計算機行業毛利率均值分別為41.68%、41.44%,同比下降0.84pct、1.71pct;平均凈利率為3.86%、5.18%,同比下降7.30pct、2.48pct,盈利水平修復仍有較大空間。

      強者恒強、業績兩極分化格局持續,2021H1營收1億元以下的公司共18家,與2019H1持平,50億元以上的公司共13家,較2019H1增多3家;2021H1扣非歸母凈利潤為負的公司共84家,較2019H1增多30家,5億元以上的共6家,較2019H1增多2家。從2021H1營收凈利規模及增速綜合來看,國聯股份、東方財富、寶信軟件、浪潮信息等表現較好;從2021Q2營收規模及增速綜合來看,神州數碼、國聯股份、中國長城、先進數通、華宇軟件、中國軟件、浪潮信息、廣聯達等表現較好。

      本周建議投資者關注以下幾個方向:1)數據安全:易華錄、衛士通、奇安信、深信服;2)信創:中國長城、景嘉微、福昕軟件、中國軟件、誠邁科技;3)工業軟件:中望軟件、霍萊沃、用友網絡、鼎捷軟件、能科股份;4)智能汽車:中科創達、銳明技術,四維圖新;5)醫療IT:健麾信息、易聯眾、衛寧健康;6)金融科技:東方財富、恒生電子、高偉達、宇信科技;7)電子票據:博思軟件、東港股份。

      2021年計算機行業維持高景氣,營收及利潤預計將保持較快增長,我們維持計算機行業“推薦”評級。

      風險提示:相關產業政策不明確風險、市場競爭加劇風險、項目實施進展、不達預期風險、重點公司業績不達預期。

      

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