• 國信證券-華陽集團-002906-2021年前三季度業績預告點評:新產品、新客戶快速拓展,HUD行業前景可期-211015

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    日期:2021-10-15 14:39:38 研報出處:國信證券
    股票名稱:華陽集團 股票代碼:002906
    研報欄目:公司調研 唐旭霞,戴仕遠  (PDF) 10 頁 885 KB 分享者:小七***6 推薦評級:買入
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    研究報告內容
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      2021年前三季度盈利增幅超100%,業績略超預期

      華陽集團2021年前三季度業績預告:前三季度歸母凈利潤2.02-2.12億元,同比增長126.18%-137.37%;單Q3歸母凈利潤0.65-0.75億元,同比增長73.37%-100.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】2021年前三季度業績較上年同期大幅增加的主要原因在于公司汽車電子智能座艙業務包括中控、HUD、無線充電、數字儀表等訂單大幅增加,精密壓鑄業務訂單大幅增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

      產品端,積極布局智能座艙、智能駕駛、智能網聯三大領域

      1)智能座艙:國內乘用車前裝HUD市場滲透率已提升至5%,華陽W-HUD市場份額位居前三,已搭載多款車型量產上市,AR-HUD項目研發持續推進,并于今年下半年搭載車型上市,實現規?;慨a。此外,公司推出的智能座艙域控制器具備高集成度和擴展性,已獲得項目定點。2)智能駕駛:華陽與地平線強強聯合,目前,基于地平線征程2推出的DMS產品將搭載車機年內量產,基于地平線征程3多模態交互產品正在開發中;煜眼攝像頭、360環視已搭載多款車型量產,DMS、APA產品已獲得項目定點。

      客戶端,市場持續開拓,客戶結構不斷優化

      1)汽車電子:2021年,公司汽車電子業務獲得了包括長安福特、PSA、北京現代、長城、長安、廣汽、北汽、吉利、奇瑞、百度、蔚來、威馬及金康賽力斯等客戶的新項目訂單。公司客戶質地優異,涵蓋優質自主、造車新勢力及合資品牌,打開汽車電子業務增量空間。2)精密壓鑄:成功導入泰科、上海聯電、蕪湖緯湃、大疆、德國海拉、富臨精工、北美及歐洲采埃孚、速騰聚創等客戶的新項目,其中新能源汽車相關項目訂單持續增加。

      風險提示:上游缺芯風險和下游產銷風險。

      投資建議:上調盈利預測,維持“買入”評級。

      上調盈利預測,預計21/22/23年歸母凈利潤3.03/4.42/5.52億(原21/22年預期2.91/3.95億),對應EPS為0.64/0.93/1.17元,對應PE為64/44/35倍,維持買入評級。

      

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