• 東興證券-廣汽集團-601238-缺芯致短期銷量承壓,不改長期增長趨勢-210912

    查看研報人氣榜
    日期:2021-09-12 22:33:20 研報出處:東興證券
    股票名稱:廣汽集團 股票代碼:601238
    研報欄目:公司調研 李金錦,張覺尹  (PDF) 5 頁 401 KB 分享者:zhi****un 推薦評級:強烈推薦
    請閱讀并同意免責條款

    【免責條款】

    1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

    2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

    3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

    4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

    研究報告內容
    分享至:      

      事件:近日,公司發布8月份產銷快報:公司實現汽車銷售約12.2萬輛,同比下滑32.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】點評如下:

      缺芯致短期銷量承壓:廣汽集團8月產銷較7月環比減少4.6萬輛和5.8萬輛,下降28.3%和32.%,這是廣汽集團缺芯影響的集中顯現。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)按照2013-2020年公司旗下主要車企8月產量占全年產量比重均值,我們大致測算缺芯對廣汽集團8月產量影響在8萬輛以上。公司旗下廣汽豐田8月產銷也出現明顯下滑,與東南亞疫情導致半導體供應緊張有關。豐田汽車9月10日發布公告,降低其全年產量預測至900萬輛(之前預計為930萬輛),芯片供給成為短期影響全球汽車產量的重要因素。但我們仍然認為,芯片短缺僅是短期因素,對汽車行業長期發展趨勢和未來格局演變影響甚微。

      廣汽自主改善趨勢未變,兩田仍具高韌性:8月廣汽乘用車雖然批售數據降至18,035輛,同比下降31.5%,但終端銷售數據實現29965輛,同比增長12.7%。全新轎車影豹8月收獲15336輛訂單,累計訂單超過3萬輛。8月廣汽埃安產銷再次過萬,主力車型Aion S銷售5238輛,Aion Y 4123輛,均處細分市場前列。隨著下半年全新GS8上市,Aion V plus等新車型上市,廣汽自主板塊的改善趨勢未變。兩田主力車型銷量仍然強勢,如廣本雅閣、繽智、廣豐凱美瑞等。

      公司盈利預測及投資評級:廣汽自主板塊的復蘇趨勢已經開啟,這是廣汽集團多年來在核心技術的高投入,組織架構的積極調整,人才激勵等一系列措施的結果,短期缺芯不影響這一趨勢。我們看好公司自主板塊的復蘇以及兩田的穩定增長。預計公司2021—2023年歸母凈利潤分別為81.7億元、129.1億元和157.1億元,對應EPS分別為0.79、1.25和1.52元。按照2021年9月10日收盤價,對應2021—2023年PE值分別為24、15和12倍,維持“強烈推薦”評級。

      風險提示:行業需求低迷、公司新車型不及預期、新能源汽車發展不及預期。

    我要報錯
    點擊瀏覽閱讀報告原文
    數據加工,數據接口
    我要給此報告打分: (帶*號為必填)
    慧博智能策略終端下載
    相關閱讀
    2021-10-12 公司調研 作者:李金錦,張覺尹 5 頁 分享者:xiez******g09 推薦
    2021-10-10 公司調研 作者:李金錦,張覺尹 7 頁 分享者:msch******mas 強烈推薦
    2021-09-29 公司調研 作者:李金錦,張覺尹 7 頁 分享者:AD***h 強烈推薦
    2021-09-12 公司調研 作者:李金錦,張覺尹 5 頁 分享者:xbl****zy 推薦
    2021-08-31 公司調研 作者:李金錦,張覺尹 7 頁 分享者:lib****19 強烈推薦
    關閉
    如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
     將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
    操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
    *我要評分:

    為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

    您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

    當前終端的在線人數: 91462
    掃一掃,慧博手機終端下載!

    正在加載,請稍候...