• 天風證券-煤炭開采行業一周煤炭動向:優先保障長協供應,以市場煤為主的北方港庫存持續下降-211016

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    日期:2021-10-16 20:17:16 研報出處:天風證券
    行業名稱:煤炭開采行業
    研報欄目:行業分析 彭鑫  (PDF) 19 頁 1,931 KB 分享者:kai****88 推薦評級:強于大市
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    研究報告內容
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      本周觀點:動力煤:供給方面,隨著主產區增產保供政策逐步推進,部分煤礦產量增加,目前更多煤礦保供暫?;驕p少對外銷售,市場煤資源更為緊張。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】需求方面,北方供暖即將開始,加之上下游各環節庫存偏低,補庫需求一直存在,對煤價支撐較強。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)但由于大秦線檢修影響火車運力,疊加保供政策影響,北方港整體庫存出現下滑態勢??傮w來看,增產保供政策落實,部分煤礦產量增加,各地鐵路計劃多優先電煤發運,市場煤供應量更加緊張,非電力終端及貿易用戶積極尋貨,煤礦銷售供不應求,預計短期動力煤價格有望偏強運行。焦煤:供給方面,山西地區煤礦生產逐步恢復正常,但部分地區煤企受電煤價格影響,減少原煤入洗,影響煉焦煤供應。需求方面,下游焦企前期庫存持續消耗,近期開始適當補庫,市場情緒略有好轉??傮w來看,煉焦煤供應趨緊,下游開始適當補庫,預計短期煉焦煤價或將偏穩運行。焦炭:供給方面,近期環保及能耗管控持續擾動市場,多地焦企仍維持較大幅度限產,整體看焦炭供應仍保持收緊態勢。需求方面,本周鋼廠焦炭庫存有所下降,焦化廠和港口焦炭庫存有所上升。隨著物流恢復以及焦企提高運費積極走貨,部分焦企庫存開始下降,而鋼廠整體采購積極性不高??傮w來看,在行業逐步呈現供需兩弱的情況下,預計短期焦炭價格或將偏穩運行,后期仍需關注鋼廠及焦化廠限產情況。

      1.動力煤:本周國內港口動力煤價格平穩運行,10月15日秦皇島港5500大卡動力煤最新成交價為942元/噸,與上周五持平;產地價格方面,10月15日山西大同南郊5500大卡車板價1860元/噸,較上周五上升347元/噸;10月15日秦皇島港庫存408萬噸,較上周五上升8萬噸。需求方面,北方供暖即將開始,加之上下游各環節庫存偏低,補庫需求一直存在,對煤價支撐較強。但由于大秦線檢修影響火車運力,疊加保供政策影響,北方港整體庫存出現下滑態勢。庫存方面,10月15日秦皇島港庫存408萬噸,較上周五上升8萬噸,同比下降91萬噸。供給方面,隨著主產區增產保供政策逐步推進,部分煤礦產量增加,目前更多煤礦保供暫?;驕p少對外銷售,市場煤資源更為緊張。進口方面,截至10月15日,廣州港澳洲煤Q5500庫提價2425元/噸,較上周五上升570元/噸;廣州港印尼煤Q5500庫提價2425元/噸,較上周五上升570元/噸。綜合來看,供給方面,隨著主產區增產保供政策逐步推進,部分煤礦產量增加,目前更多煤礦保供暫?;驕p少對外銷售,市場煤資源更為緊張。需求方面,北方供暖即將開始,加之上下游各環節庫存偏低,補庫需求一直存在,對煤價支撐較強。但由于大秦線檢修影響火車運力,疊加保供政策影響,北方港整體庫存出現下滑態勢??傮w來看,增產保供政策落實,部分煤礦產量增加,各地鐵路計劃多優先電煤發運,市場煤供應量更加緊張,非電力終端及貿易用戶積極尋貨,煤礦銷售供不應求,預計短期動力煤價格有望偏強運行。

      2.焦煤:本周京唐港主焦煤價格為4100元/噸,較上周五下降150元/噸。本周煉焦煤市場弱勢運行。需求方面,本周焦化廠綜合開工率為66.56%,較上周五下降0.56%。庫存方面,從絕對量來看,本周國內100家樣本焦化廠煉焦煤庫存合計695.72萬噸,較上周五下降14.05萬噸;從相對量來看,焦化廠煉焦煤庫存平均可用天數17.40天,較上周五上升0.75天。供給方面,山西地區煤礦生產逐步恢復正常,但部分地區煤企受電煤價格影響,減少原煤入洗,影響煉焦煤供應。綜合來看,供給方面,山西地區煤礦生產逐步恢復正常,但部分地區煤企受電煤價格影響,減少原煤入洗,影響煉焦煤供應。需求方面,下游焦企前期庫存持續消耗,近期開始適當補庫,市場情緒略有好轉??傮w來看,煉焦煤供應趨緊,下游開始適當補庫,預計短期煉焦煤價或將偏穩運行。

      3.焦炭:本周天津港一級焦平倉價為4280元/噸,較上周五持平;唐山二級冶金焦到廠價4160元/噸,較上周五持平。本周焦炭市場平穩運行。需求方面,全國高爐開工率54.01%,較上周五下降0.13%。庫存方面,本周110家國內樣本鋼廠焦炭庫存合計410.96萬噸,較上周五下降12.25萬噸。100家國內獨立焦化廠焦炭庫存合計44.79萬噸,較上周五上升15.83萬噸。港口庫存合計135.50萬噸,較上周五上升0.50萬噸。供給方面,本周焦化廠綜合開工率為66.56%,較上周五下降0.56%。綜合來看,供給方面,近期環保及能耗管控持續擾動市場,多地焦企仍維持較大幅度限產,整體看焦炭供應仍保持收緊態勢。需求方面,本周鋼廠焦炭庫存有所下降,焦化廠和港口焦炭庫存有所上升。隨著物流恢復以及焦企提高運費積極走貨,部分焦企庫存開始下降,而鋼廠整體采購積極性不高??傮w來看,在行業逐步呈現供需兩弱的情況下,預計短期焦炭價格或將偏穩運行,后期仍需關注鋼廠及焦化廠限產情況。

      風險提示:宏觀經濟大幅下滑,煤價大幅下跌,焦炭限產不及預期,政策性調控煤價,新增產能大量釋放,進口煤政策收緊、榆林地區煤管票放開

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