• 華西證券-智能汽車行業產業深度研究報告:智能電動變革已至,百年產業秩序重塑-210909

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    日期:2021-09-10 20:43:53 研報出處:華西證券
    行業名稱:智能汽車行業
    研報欄目:行業分析 崔琰  (PDF) 143 頁 6,934 KB 分享者:1234******cde
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    研究報告內容
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      主要觀點:

      智能元年開啟電動化下半場競爭

      作為能源變革與信息變革的交匯點,電動智能汽車將成為繼PC、智能手機后的第三代智能移動終端,重新定義人類生活與出行方式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】作為智能化最佳載體,2020年新能源汽車在供給端質變驅動下迎來爆發,滲透率持續向上,為尋求產品差異化賣點,新老勢力開始將目光鎖定智能,寄期加速電動化進程,2021年正式開啟智能化元年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

      電動化:智能化最佳載體政策驅動加速發展

      中國新能源汽車行業得益于電動化水平的持續提高,綜合技術水平已實現國際領先,行業驅動力也已從政策驅動轉向供給驅動。電動化作為智能化發展技術底座,電動化、電氣化能力的提升可以更好地支撐未來整車電子電氣架構向集中式演進,并推動線控底盤、軟件算法、車載以太網等伴生技術協同發展。

      智能駕駛:核心要素數據積累加速技術突破

      智能駕駛按實現路徑劃分:1)漸進式路線:傳統車企為主;2)跨越式路線:科技公司為主。按技術方案劃分:1)單車智能:融合攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等傳感器實現對周邊環境感知;2)V2X:以車內網、車際網和車載移動互聯網為基礎,高階自動駕駛最后補充。智能駕駛核心在于數據積累,伴隨車企、科技互聯網巨頭發力,智能駕駛技術突破有望快于預期。

      智能座艙:第三空間差異化訴求助推快速滲透

      智能汽車除智能駕駛之外的另一重要組成部分,通過硬件、人機交互系統及軟件集成整合發展,不斷進化形成圍繞駕乘體驗的“智能移動第三空間”。智能座艙的發展主要受益整車EE架構升級,也即從分布式向集中式,進而實現軟硬解耦及多屏間高效互動。智能座艙受益消費者對于汽車舒適性安全性訴求的日益增長以及消費電子產品應用場景的逐步遷移,短期有望迎更快滲透。從構成上看,智能座艙與PC高度類似,核心在于操作系統,科技互聯網巨頭憑借較強的生態構建能力有望充分受益。

      格局展望:各方勢力相繼入局百年汽車產業秩序迎來重塑

      智能電動汽車橫跨汽車、電子、計算機、IoT等多領域,催生萬億級市場空間,且軟件和服務打開新盈利通道,不僅為全面轉型的傳統車企,也為造車新勢力、積極入局的科技互聯網企業帶來歷史性機遇。伴隨電動智能化發展,傳統汽車產業鏈重塑,Tier0.5供應商出現,產業鏈地位前移,具有核心技術實力的自主零部件供應商有望依托中國市場通過全球化配套順勢崛起為全球零部件龍頭,中國整車產業地位與零部件產業地位嚴重失衡的局面有望得以緩解。

      投資建議

      作為能源變革與信息變革的交匯點,智能電動汽車催生萬億市場空間,2021年正式開啟智能化元年,重點推薦:1)智能電動汽車整車:政策驅動轉向市場驅動,優質供給助推產銷再上臺階,建議重點關注已經或有望推出電動平臺爆款車型的車企及其產業鏈;2)智能駕駛:感知判斷層攝像頭、毫米波、激光雷達等傳感器及芯片、域控制器需求增加,執行層線控制動、轉向等逐步滲透;伴隨自動駕駛技術突破及數據積累,跨越式特定場景有望率先落地,未來發展潛力巨大;3)智能座艙:智能座艙作為人車交互、體驗升級核心載體,建議關注天幕玻璃、HUD、車載娛樂、智能內飾燈等增量部件滲透機遇。

      風險提示

      汽車行業景氣度不及預期、電動汽車滲透不及預期、政策推進不及預期、自動駕駛技術發展不及預期、智能座艙滲透不及預期。

      

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