• 華西證券-計算機行業周觀點:北京路測無主駕安全員,無人駕駛進入新階段-211016

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    日期:2021-10-16 23:13:06 研報出處:華西證券
    行業名稱:計算機行業
    研報欄目:行業分析 劉澤晶,孔文彬  (PDF) 24 頁 1,071 KB 分享者:col****un 推薦評級:推薦
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    研究報告內容
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      本周觀點:

      一、北京無人駕駛路測主駕不設安全員,無人駕駛進入下一階段

      北京開放無人化道路測試,此前L4級自動駕駛測試中必須在主駕乘座的安全員,現在可以坐在副駕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】未來,企業里程數達到1萬、5萬公里后,可以為里程數達到1k、5k公里的單車申請進入后排有人、車外遠程階段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)將進一步減少自動駕駛的人工參與。

      我們認為此次路測的開啟,標志著無人駕駛行業進入了下一階段。今年以來汽車自動駕駛功能引發多次爭議,同時無人駕駛能否落地也是一直以來的熱點話題。此次路測開啟部分打消了市場對于無人駕駛發展政策的疑慮,反映了國家發展無人駕駛行業的大趨勢。

      二、商業化目標下拓寬賽道是重要趨勢,芯片仍是制約因素

      從一級市場來看,小米投資黑芝麻、通用入股Momenta,資本/行業對智能駕駛關注度仍高。另一方面,寒武紀子公司推出250TOPS智能駕駛芯片,Mobileye進軍Robotaxi領域,智能駕駛領域拓寬賽道成為大趨勢。我們認為,這主要源于智能駕駛目前仍在高速發展期,未來的商業路徑不明確,公司在摸索商業化的過程之中,必然需要盡量拓寬賽道,保障公司未來的壁壘。

      而根據全球Tier1博世,明年芯片短缺問題將持續,訂單滿足率低。我們認為芯片短缺一方面減緩了智能新能源車出貨速度,另一方面全球芯片短缺或為國產芯片進入市場打造窗口期。國產芯片若抓住本次時間窗口,將有望打破海外壟斷汽車芯片的僵局。

      標的方面,我們認為短期內芯片短缺問題一定程度上制約公司業績成長速度,但是長期看智能駕駛市場空間極大,并受到政策鼓勵,領域內龍頭企業會率先受益。我們重點推薦車載OS龍頭中科創達、智能座艙龍頭德賽西威(汽車組聯合覆蓋);其他受益標的包括高精度地圖領軍四維圖新等。

      投資建議

      重申堅定看好云計算SaaS、金融科技、智能駕駛、人工智能等景氣賽道中具備卡位優勢的龍頭公司,積極推薦以下六條投資主線:1、云計算SaaS:重點推薦企業級SaaS龍頭用友網絡、辦公軟件龍頭金山辦公(與中小盤聯合覆蓋)、超融合領軍深信服。2、新能源IT:重點推薦國產能源BIM軟件龍頭恒華科技和能源SaaS龍頭朗新科技(通信組聯合覆蓋)。3、金融科技:重點推薦證券IT恒生電子,此外宇信科技、長亮科技、同花順均迎景氣上行。4、智能駕駛:重點推薦車載OS龍頭中科創達、智能座艙龍頭德賽西威(汽車組聯合覆蓋)、此外高精度地圖領軍四維圖新為重點受益標的。5、人工智能:重點推薦智能語音龍頭科大訊飛。6、網絡安全:重點推薦新興安全雙龍頭奇安信+深信服,安恒信息作為細分新興安全龍頭也將深度受益,其他受益標的包括:啟明星辰、美亞柏科等。7、信創:國產WPS龍頭廠商金山辦公(與中小盤組聯合覆蓋),國產中間件龍頭東方通,國產PDF龍頭福昕軟件,國產服務器龍頭中科曙光。

      風險提示

      市場系統性風險、科技創新政策落地不及預期、中美博弈突發事件。

      

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