• 天風證券-策略·科創掘金第25期:科創板三季度業績及持倉有哪些信息與聯系?-211104

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    日期:2021-11-04 21:51:48 研報出處:天風證券
    研報欄目:投資策略 劉晨明,李如娟,許向真  (PDF) 13 頁 531 KB 分享者:nev****ie
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    研究報告內容
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      一周觀點綜述:

      1.21Q3科創板業績增速景氣度雖有回落,但維持在高位,遠遠超出其他板塊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】Q3科創板整體業績增速持續性較好,盡管相較于21Q2有所下滑(Q2有一定的基數效應),但仍然維持在相對高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)而從兩年復合增速來看,科創板及科創50Q3業績增速都在50%以上,遠遠高于其他主要板塊。

      2.從市值結構來看,中盤股個股業績景氣度更佳。結合改善幅度和絕對增速來看,21Q2景氣度較高的個股主要集中大中市值區間,而Q3中盤股景氣度更為突出,80-120億和120-200億是所有區間中增速擴張且絕對增速在50%以上的區間。

      3.從申萬一級行業來看,有色金屬、電子、醫藥生物依然保持比較高的景氣度,化工、軍工、機械設備、電氣設備景氣度回落幅度較大。除此之外,科創板的通信、計算機及公用事業行業景氣度繼續維持在低位。進一步從二級行業來看,半導體、金屬非金屬新材料、醫療服務Ⅱ、化學制藥、專用設備景氣度較高,生物制品Ⅱ、航空裝備Ⅱ、儀器儀表、光學光電子等景氣度回落較為顯著。

      4.持有科創板基金市值規模繼續升至歷史最高值,基金數量與Q2持平。2021Q3持有市值進一步上升至1181.45億元,再創歷史新高;共1081只基金持倉科創板個股,參與投資科創板的基金與21Q2基本持平。

      5.從一級行業情況來看,Q3資金主要加倉有色金屬、醫藥生物、電氣設備、計算機等行業,主要減持電子、化工、機械設備等行業。從二級行業來看,資金Q3大幅增持醫療服務、工業金屬、電源設備、計算機應用、醫療器械等板塊,其中醫療服務、計算機應用、電源設備等板塊在Q2均為減持;而生物制品、化學制品、半導體等資金上季度增持的板塊在Q3遭遇減持,電子制造則延續減持趨勢。

      6.基金偏好與板塊業績增速緊密相關,傾向于加配Q3高景氣行業和未來可能困境反轉的行業,并減持景氣度走弱的行業,建議關注半導體板塊預期差。從Q3的資金行為來看,資金傾向于加配高景氣度的醫療服務、醫療器械、化學制藥(Q3增速較高)以及未來可能困境反轉或景氣度提升的電源設備、計算機應用(Q3業績增速一般但21、22年業績增速可能大幅提升),而減持了當季度景氣度大幅走弱業績增速由正轉負的生物制品。而對于Q3業績增速較高、但被資金大幅減持的半導體,其21年預測增速仍然維持在高位,22年預測增速可能有所回落但也在40%以上,當前可能存在預期差,建議重點關注。

      風險提示:公司業績不及預期、突發黑天鵝事件沖擊市場偏好、公募基金重倉持股不具有代表性等

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