• 中銀國際期貨-股指期貨月報:9月多IC策略將繼續占優-210830

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    日期:2021-09-11 17:50:30 研報出處:中銀國際期貨
    研報欄目:股指期貨 嚴彬  (PDF) 14 頁 549 KB 分享者:blu****72
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    研究報告內容
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      報告摘要

      8月,A股分化較為嚴重,月漲幅方面以中證500為首,月漲幅6.10%;其次為上證指數,月漲幅為3.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】剔除低基數效應的兩年平均增速來看,M1和M2均處于下行態勢,市場上資金總量不斷減少,同時消費仍然偏弱,拖累下游企業利潤增速回落,利潤仍然堆積在上游。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

      鑒于國內經濟壓力仍然較大,貨幣政策將維持中性,甚至下半年會有所寬松。我們認為后續會有更多的資金入場,股指后續有望從存量市進行改變,后續前景較為良好。

      資金面情況來看,外資在月中由于市場擾動從而大幅波動,但在后續繼續不斷買入,凈買入額今年以來不斷增加。另外,私募持倉下降較多,后續上升的動力較充沛。再者,下半年A股限售股相對較為平穩,對市場壓力較小。

      ◆策略建議

      對于后市,風格層面繼續建議配置小盤成長風格。從中報情況來看,以復合2年凈利潤增速作為比較基準,二季度各行業表現分化,其中上游資源行業復合增速相較Q1增長超10%,反觀下游消費行業復合增速下降至6.7%,中游制造、TMT則是持平。除周期板塊之外,市場熱度繼續集中在新能源、鋰電池板塊。所以中證500繼續較其他指數占優,建議IC多單續持。謹慎投資者可持有IF空單對沖市場風險

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