• 天風證券-A股激蕩30年:那些不可思議的事兒,30個重要TIPS,10年策略研究凝聚30個經典邏輯-210912

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    日期:2021-09-12 23:45:13 研報出處:天風證券
    研報欄目:投資策略 徐彪,劉晨明,李如娟  (PDF) 33 頁 4,258 KB 分享者:pke****00
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      【“信用-盈利”二維框架】

     ?、傩庞弥芷冢杭磦鶆湛傤~的同比增速

     ?、谛庞弥芷谄骄I先盈利周期8.9個月,【底】平均領先10.3個月,【頂】平均領先7.2個月;領先時間有逐漸縮短的趨勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

     ?、坌庞脭U張疊加盈利改善階段:指數全面上漲、大幅拔估值

     ?、苄庞檬湛s但盈利繼續改善階段:指數震蕩,結構性機會

     ?、菪庞檬湛s疊加盈利回落階段:指數下跌,整體性殺估值

      【指數研判的精準指標:股債收益差】

     ?、僭谟蓸藴什詈途禈嫵傻耐ǖ纼?,股債收益差形成一個類似“鐘擺運動”的格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

     ?、诋敼蓚找娌钸\行到+2X標準差附近的時候,意味著該指數的性價比大幅降低,進入下跌趨勢,而同時債券的性價比開始明顯提升。

     ?、郛敼蓚找娌钸\行到-2X標準差附近的時候,意味著該指數的性價比大幅提升,進入開始醞釀機會的階段,而同時債券的性價比開始明顯下降。

     ?、茉撝笜擞行У年P鍵性處理:需要做3年滾動均值,以及對應的標準差。否則效果一般。

      

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