• 民生證券-8月美國就業數據點評:疫情拖累美國非農就業-210913

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    日期:2021-09-12 12:39:03 研報出處:民生證券
    研報欄目:宏觀經濟 李鋒  (PDF) 8 頁 435 KB 分享者:jus****on
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    研究報告內容
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      8月美國就業數據較為疲軟

      8月美國非農新增就業23.5萬人,遠不及預期73.3萬人、前值105.3萬人;8月平均每小時工資環比0.6%,高于預期0.3%、前值0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】失業率5.2%,降至疫后最低水平,前值5.4%;勞動參與率61.7%,與前值持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

      休閑和酒店行業是新增非農就業最大拖累項

      由于7月下旬美國疫情再度反彈,休閑和酒店等行業受到較大沖擊,美國本土旅游人次有所縮減。8月來看,休閑和酒店行業環比少增了41.5萬個就業崗位,政府部門環比少增了26.3萬個就業崗位。其他崗位則縮減不大。如果剔除休閑和酒店行業,8月美國非農新增就業基本符合市場預期。

      休閑和酒店行業平均時薪增加最多

      7月份美國職位空缺率最高的行業是住宿餐飲,其次是休閑業,反映出這兩個行業有大量的崗位需求。8月來看,美國各行業時薪漲幅最高的是金融業以及休閑和酒店行業,休閑和酒店行業時薪大幅增加的原因可能與這兩個崗位求職者供應減少有關。由于美國的失業補貼政策,一部分美國勞動者不愿意重返就業市場,因為類似休閑與酒店行業的底薪行業,所提供的待遇并不比失業補貼高,這就抑制了美國低收入勞動者求職的意愿。

      疫情約束美聯儲收緊政策

      7月,美國核心通常為4.3%,失業率為5.4%,用泰勒公式擬合后的聯邦基金利率明顯為正,美國已經符合加息條件。但在疫苗接種緩慢、本土疫情風險無法解除的背景下,美聯儲今年內加息概率不大,Taper也可能會推遲到今年年底或明年年初??傮w來看,美聯儲加息至少要到2022年。

      風險提示

      美國疫情卷土重來,美國失業金政策調整較慢,中美貿易關系變動等。

      

      

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