• 銀河證券-碳中和行業周報:碳市場流動性不足,配額價格缺少支撐-210911

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    日期:2021-09-12 23:59:11 研報出處:銀河證券
    行業名稱:碳中和行業
    研報欄目:行業分析 嚴明,王婷,潘瑋  (PDF) 20 頁 973 KB 分享者:yx***6 推薦評級:推薦
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    研究報告內容
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      水泥量價齊升,玻璃維持高景氣。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】本周全國大部分地區水泥價格普漲,9-11月為往年水泥旺季,近期水泥市場需求恢復較好,水泥價格回升反彈力度較大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)因華南、西南部分地區節能減耗依舊存在停窯情況,預計9月全國水泥窯線運轉率及庫存將維持平穩水平,未來2-3個月水泥價格將維持上漲趨勢。本周浮法玻璃價格小幅增長并繼續維持高位,玻璃庫存依舊保持低位。在當前竣工端向好,玻璃市場需求旺盛的支撐下,玻璃行業維持高景氣,看好玻璃行業龍頭。

      旺季需求回暖,看好噸鋼利潤。傳統需求旺季疊加期貨市場推漲,下游終端采購積極,本周鋼材需求明顯回升。成本端雙焦價格走強、鐵礦石價格偏弱,廢鋼價格受供給偏緊影響依舊堅挺,受供需趨緊影響鋼材價格拉漲,長短流程鋼廠噸鋼盈利均有所擴張。近期各地鋼廠減產檢修頻繁,建材產量有所下降,短期資源供應或受限。下游地產方面雖然情緒偏悲觀,但存量施工面積有望在九月逐步釋放,進而利好鋼材需求,預計九月鋼材整體供需偏緊,鋼材價格有較強支撐。

      煤炭行業處于新周期的加速階段。雙碳背景下,傳統能源企業面臨行業供給整體收縮的格局,下游需求旺盛,持續性較強,并且呈現全球性趨勢,國際能源署預測2021年世界煤炭需求量強勁反彈,同比增4.5%,供給也呈現恢復性增長,目前全球三大動力煤價格指數已創新高。在全球供需緊平衡的大背景下,煤炭行業處于新周期的加速階段,疊加近期多地區研究完善分時電價政策,電價機制改革不斷推進,有利于煤炭行業獲得更加廣闊的發展空間。

      再生資源領域將成為環保行業的“新主線”。根據《“十四五”循環經濟發展規劃》的內容,到2025年我國資源循環型產業體系基本建立,覆蓋全社會的資源循環利用體系基本建成,資源利用效率大幅提高,再生資源對原生資源的替代比例進一步提高。再生資源行業加速發展,市場空間快速打開,相關企業也將迎來高速增長期。危廢資源化、垃圾焚燒、再生塑料等領域值得關注。

      投資建議:環保:推薦關注瀚藍環境(600323.SH)、偉明環保(603568.SH)、高能環境(603588.SH)、浙富控股(002266.SZ)、英科再生(688087.SH)等。建材:推薦關注旗濱集團(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)、北新建材(000786.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)、中國巨石(600176.SH)、科順股份(300737.SZ)、凱倫股份(300715.SZ)、華新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。鋼鐵:推薦寶鋼股份(600019.SH)、華菱鋼鐵(000932.SZ)、永興材料(002756.SZ)、撫順特鋼(600399.SH)、中信特鋼(000708.SZ)。煤炭:重點推薦山西焦煤(000983.SZ)、中國神華(601088.SH)、陜西煤業(601225.SH)。

      風險提示:原料價格大幅波動的風險;下游需求不及預期的風險,限產落地效果不及預期的風險;政策力度不及預期的風險;行業新增產能超預期的風險;CCER未能及時重啟的風險;政策調控壓力下煤價大幅下跌的風險。

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