• 華西證券-銀行行業周報:8月金融數據仍較弱,理財流動性風險監管強化-210912

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    日期:2021-09-12 22:49:24 研報出處:華西證券
    行業名稱:銀行業
    研報欄目:行業分析 劉志平,李晴陽  (PDF) 10 頁 648 KB 分享者:130****aa 推薦評級:推薦
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    研究報告內容
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      重點聚焦:

      1)央行公布8月金融和社融數據,8月信貸需求走弱+金融嚴監管+財政后置的情況下,社融信貸M2表現均不強,后續金融數據企穩預期在于政策面托底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

      2)9月8日,銀保監會發布《理財公司理財產品流動性風險管理辦法(征求意見稿)》,對理財產品流動性管控重點進行明確。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

      行業和公司動態

      1)央行發布《2021年第二季度支付體系運行總體情況》。2)國務院政策例行吹風會強調持續提升金融服務,支持中小微企業發展。3)銀行業協會發布《中國銀行業理財業務發展報告(2021)》。4)近期粵港澳三地同時發布《粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點實施細則》,明確北向通及南向通監管要求。5)17省市中小銀行專項債將落地。6)蘭州銀行過會,將成甘肅省第一家A股上市銀行。7)本周,平安銀行部分董監高及配偶等以自有資金增持公司股票合計37.27萬股,成交價區間為17.15-18.56元/股;中國人壽減持杭州銀行300萬股(占比0.05%),減持后持股4.75%等。

      數據跟蹤

      本周A股銀行指數漲幅3.25%,跑輸滬深300指數0.27個百分點,板塊漲跌幅排名14/30,其中平安銀行(+14.02%)、無錫銀行(+10.69%)、瑞豐銀行(+9.54%)漲幅居前。

      公開市場操作:本周央行共有1300億元逆回購到期,累計進行500億元逆回購操作,凈回籠800億元。下周將有500億元逆回購和6000億元MLF到期。

      SHIBOR:上海銀行間拆借利率走勢上行,隔夜SHIBOR利率上行16.6BP至2.11%,7天SHIBOR利率上行14BP至2.2%。

      投資建議:

      本周披露8月金融數據仍然低迷,后續企穩預期在于政策面托底,包括國常會定調以及各級監管強調穩增長,降準+再貸款下達維穩流動性預期。監管政策層面,理財流動性管理辦法、跨境理財通試點陸續落地,金融監管體系查漏補缺利好長期行業規范發展。板塊來看,銀行中報兌現業績向上預期,目前0.68倍的較低PB水平基本反映市場對于整體宏觀經濟較為悲觀的預期,但后續行業基本面平穩以及業績仍有確定性支撐下,關注后續市場風格切換以及政策面支撐下的估值修復,重視個股的投資機會,仍建議兩條主線,關注:1)優質頭部銀行的長期配置價值;2)業績釋放能力強以及基本面穩健的個股。繼續推薦:招商,平安,興業,成都,杭州,長沙,常熟銀行等。

      風險提示:

      1)經濟下行壓力持續加大,信用成本顯著提升;

      2)中小銀行經營分化,個別銀行的重大經營風險等。

      

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