• 首創證券-晨會紀要-210910

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    日期:2021-09-12 14:49:04 研報出處:首創證券
    研報欄目:晨會早刊  (PDF) 8 頁 623 KB 分享者:190****09
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    研究報告內容
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      宏觀經濟分析:PPI再創新高,商品繼續上行

      市場消息:

      受疫情擴散影響,8月CPI同比錄得0.8%,低于預期值及前值1.0%;CPI環比0.1%,其中食品項環比0.8%,低于歷史同期均值1.4%,是CPI回落的主要拖累項。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】核心CPI當月同比回落0.1個百分點至1.2%,環比0%低于季節性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)8月PPI同比9.5%,高于預期9.1%,環比增速0.7%。生產資料同比增速繼續沖高至12.7%,漲幅較高的行業均為采掘加工業,上下游漲價繼續分化。

      9月8日,商品再度大漲,南華工業品指數上漲1.49%,黑色、有色、能化指數分別上漲2.63%、1.49%和1.4%。股市方面,煤炭繼續領跑,漲幅超6.3%,鋼鐵、石油石化、有色金屬等上游行業保持強勢;另外受益于寬信用預期,建筑、軍工、交運、建材等也漲幅居前,十年國債收益率與昨日基本持平。風格方面,近兩周分化仍然明顯,穩定類由于電價上漲預期漲幅居前,上行超13%,周期也漲超7%,消費與成長相對偏弱。

      夜間,歐央行公布利率決議,三大利率保持不變,上調歐元區2021年GDP增速預測至5%,高于前期的4.6%,歐股日內跌幅普遍收窄。拉加德認為經濟有望在年底恢復到危機前水平,將在四季度溫和下調PEPP購債速度,受此影響歐元短線拉升,但隨后回吐漲幅。由于拉加德表示通脹率可能進一步提升,全球有色金屬普遍上漲,工業金屬漲幅更高。

      后市展望:

      以半年維度來看,國內經濟有望維持低位平穩,股債大體維持震蕩格局。然而,全球經濟特別是工業經濟走弱值得關注,監管政策有一定的不確定性,全球疫情仍存變數。建議多看少做,緊密跟蹤,靈活應對。

     ?。ǚ治鰩煟喉f志超,執業證書編號:S0110520110004,研究助理:王蔚然)

      

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