• 光大證券-石油化工行業原油周報第221期:IEA上調原油需求預測,國際油價再創新高-211016

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    日期:2021-10-16 22:46:48 研報出處:光大證券
    行業名稱:石油化工行業
    研報欄目:行業分析 吳裕,趙乃迪  (PDF) 11 頁 1,450 KB 分享者:kir****ri 推薦評級:增持
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    研究報告內容
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      IEA上調原油需求預測,國際油價再創新高

      本周,在新冠疫情緩解的態勢下,全球天然氣供給緊缺拉動原油需求,IEA進一步上調對原油需求的預測,國際油價再創新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】截至10月16日,布倫特和WTI原油期貨價格分別收于84.86美元/桶和82.28美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)美元指數交投于94.0附近。

      美國石油鉆井機數量增加,原油庫存增加609萬桶

      本周,美國石油活躍鉆井數增加12座,達445座,油氣鉆機總數增加10座,達543座。美國原油庫存量4.270億桶,比前一周增加609萬桶;美國汽油庫存總量2.231億桶,比前一周減少196萬桶;餾分油庫存量為1.293億桶,比前一周減少2萬桶。

      9月OPEC產量增加,較上月增加48.6萬桶/日至2732.8萬桶/日

      9月OPEC產量增加,沙特產量為967.8萬桶/日,較上月增長13.9萬桶/日;伊拉克產量為413.9萬桶/日,較上月增加8.3萬桶/日;伊朗產量為250.3萬桶/日,較上月增加2.1萬桶/日;委內瑞拉產量為52.7萬桶/日,較上月減少0.6萬桶/日;利比亞產量為114.8萬桶/日,較上月減少0.5萬桶/日。

      本周,石腦油、乙烯、丙烯價格上漲,丁二烯價格下跌。PDH價差上漲,石腦油、MTO價差下跌。

      全球天然氣緊缺拉動原油需求,IEA進一步上調原油需求預測

      本周,全球天然氣緊缺拉動原油需求,IEA進一步上調原油需求預測。供給端,IEA數據顯示,9月OPEC+減產執行率達116%;IEA預測,9月至年底全球石油產量將增加270萬桶/日,2021年Q4非歐佩克國家的石油供應將增加120萬桶/日,若制裁解除伊朗可很快提高130萬桶/日的產能;美國從颶風艾達中恢復,石油供應恢復上升趨勢;目前俄羅斯10月份的平均原油產量為980萬桶/日,今年石油總產量可能超過5.22億噸。需求端,IEA將2021年原油需求預測上調17萬桶/日,2022年上調21萬桶/日;IEA表示,全球天然氣緊缺情況正蔓延到石油市場,未來6個月內氣油轉換可能會增加50萬桶/日的石油需求;IEA預計2021年全球原油需求將增加550萬桶/日,2022年增加330萬桶/日,到2050年全球石油需求將維持在1億桶/日以上。綜上而言,在新冠疫情緩解的態勢下,天然氣價格高漲帶動油價持續上行,IEA進一步上調對原油需求的預測,原油市場供需缺口恢復緩慢。后續重點關注天然氣供給變化、OPEC+增產計劃施行情況、伊朗重返伊核協議談判進展、新冠疫情發展態勢以及疫苗研發及接種進展等。

      投資建議:在新冠疫情緩解的態勢下,需求端持續上行,IEA進一步上調對原油需求的預測,供需缺口助推國際油價再創新高。我們認為21年油價中樞同比仍將有較大漲幅,因此我們仍然看好整體受益于油價中樞上漲的石化產業鏈,我們建議關注如下標的:第一、上游板塊,中石油、中石化、中海油、新奧股份;第二、油服板塊,中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、博邁科;第三、民營大煉化板塊,恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、輕烴裂解板塊,衛星石化和東華能源;第五、煤制烯烴,寶豐能源;第六、三大化工白馬,萬華化學、華魯恒升和揚農化工。

      風險分析:地緣政治風險,中美關系緊張,美國產量增速過快。

      

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