• 國信證券-社會服務行業十一點評暨三季報前瞻:十一恢復平穩但海南免稅超預期,三季報波瀾不驚-211009

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    日期:2021-10-09 15:00:02 研報出處:國信證券
    行業名稱:社會服務行業
    研報欄目:行業分析 曾光,鐘瀟,姜甜  (PDF) 8 頁 653 KB 分享者:1求***1 推薦評級:超配
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    研究報告內容
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      事項:

      2021年10月1日至10月7日系國慶黃金周,此后,國家旅游局、各地旅游局及重點公司陸續披露國慶黃金周數據。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

      國信社服觀點:1)十一國內旅游客流和收入各恢復7成、6成,僅與春節恢復程度相當,相對不及其他節假日,主要系Q3以來疫情反復影響。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)2)海南離島免稅日均銷售超五一,表現超預期,有助于提振市場對Q4表現的信心。3)三季報前瞻:Q3疫情反復預計影響旅游相關公司經營表現,但中免依托所得稅優惠預計表現仍較突出。4)維持板塊“超配”。雖然十一旅游整體恢復平穩,但隨著各地散發疫情逐漸企穩,新冠特效藥等相關利好信息也有助于提振市場對旅游的后續信心,板塊后續預期有望改善。加之環球影城開業帶來市場對國家通過旅游提振內需的政策信心。短期綜合賽道景氣度、三季報預期、政策導向等,尤其結合海南免稅近期表現,重點推薦中國中免、首旅酒店、錦江酒店、宋城演藝、科銳國際、廣州酒家、中青旅、天目湖、三特索道、中公教育、九毛九、海倫司、華住集團-S、海底撈、百勝中國-S、奈雪的茶等;中長期繼續從“賽道+格局+治理”角度推薦中國中免、錦江酒店、宋城演藝、中公教育、九毛九、海倫司、海底撈、華住集團-S、百勝中國-S、奈雪的茶、呷哺呷哺等龍頭。

      風險提示

      1、宏觀經濟波動、重大自然災害、傳染疫情等系統性風險;2、國企改革可能低于預期;3、政策風險等;4、收購整合及商譽減值風險等。

      

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